Ricardo García Herrero

Los hedge funds se remontan al año 1949,36 cuando Alfred Winslow Jones, un exespía comunista y sociólogo de mediana edad, creó el primer fondo de este tipo con un capital de 100.000 dólares. Jones pidió prestado dinero para hacer compras adicionales y utilizó parte de ese capital extra para vender en corto valores que rendirían por debajo del promedio. El resultado fue mágico,37 como dijo un biógrafo: en un mercado alcista, las posiciones largas subirían más que las cortas porque las cortas correspondían a empresas más débiles.

Todo esto funcionó hasta que dejó de hacerlo, cuando una desastrosa selección de valores38 llevó a que el fondo de Jones se desplomara un 35 % en 1970. Y, a medida que Jones perdía protagonismo, también lo hacía el sector que había inspirado: en el imaginario popular fueron los banqueros de inversión y los financieros de bonos basura quienes ocuparon el lugar de los gestores de hedge funds. La industria emergió de manera espectacular tras su hibernación de dos décadas gracias en gran medida al trader de origen húngaro George Soros.